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2019年11月ICO咖啡綜合價格指數(shù)在過去12個月中首次始終保持在100美分/磅以上。最終，因市場預(yù)期2019/20年全球咖啡至少短缺502,000袋，月平均價格上漲10.1％至107.23美分/磅。同時，受到不利天氣影響以及國際咖啡價格持續(xù)低迷，2019年10月，全球咖啡出口數(shù)量同比減少13.4％至891萬袋。
圖表1：ICO咖啡綜合價格指數(shù)
盡管巴西雷亞爾兌美元匯率跌至歷史新低，但ICO咖啡價格綜合指數(shù)依然表現(xiàn)搶眼，在2019年11月出現(xiàn)反彈，并漲至近12個月的高點。該價格指數(shù)從11月初的102.74美分/磅升至2019年11月25日的最高點點111.86，并在月末收于111.77美分/磅?？梢园l(fā)現(xiàn)，此輪價格上漲開始于2019年10月中旬，11月平均價格達到107.23美分/磅，相比去年同期高出10.1％。
圖表2：ICO各咖啡價格指數(shù)
在 2019年11月，ICO所有咖啡品種的價格指數(shù)都出現(xiàn)了上漲。其中巴西日曬咖啡豆價格漲幅最大，達到12.1％，最終上漲至109.94美分/磅，體現(xiàn)出了巴西產(chǎn)量的下降和巴西雷亞爾貨幣疲軟的雙重因素。其他日曬咖啡豆價格上漲11％至140.98美分/磅，哥倫比亞水系咖啡豆價格上漲10.6％至146.12美分/磅。哥倫比亞水洗咖啡豆與其他水洗咖啡豆的價差在2019年11月繼續(xù)擴大0.8％至5.14美分/磅。羅布斯塔咖啡豆價格環(huán)比增長6.8％至73.28美分/磅。
圖表3：紐約和倫敦交易所咖啡期貨價差（下圖左）
圖表4：ICO咖啡綜合價格指數(shù)波動率（下圖右）
2019年11月3以紐約和倫敦期貨為基準的阿拉比卡咖啡和羅布斯塔咖啡之間的套利市場價格急劇上漲至50.31美分/磅，這是自2017年1月以來的最高水平。在整個11月，紐約阿拉比卡咖啡期貨價格上漲了10.6％，月平均價格113.31美分/磅，但認證的咖啡庫存數(shù)量跌至2018年6月以來的最低水平。同時，倫敦羅布斯塔期貨價格上漲8％至63美元/磅。
ICO咖啡綜合價格指數(shù)波動率比上年同期提高了0.9個百分點至7.1％。過去一個月。在阿拉比卡（Arabica）組指標中，哥倫比亞水洗波動幅度最大，提高了1.2個百分點至7.2％，而其他水洗和巴西日曬咖啡豆的波動性分別提高0.8個百分點至6.9％和1.1個百分點至9.2％。羅布斯塔咖啡豆的波動率提高了一個百分點，達到6.2％。所有咖啡品種波動率的提高是由對未來咖啡產(chǎn)量不明確的表現(xiàn)。
2019年10月全球共出口咖啡891萬袋，是自2009年9月以來的最低水平。與去年同期相比減少了13.4％，與2017年10月相比同樣減少了2.4％。其中，羅布斯塔咖啡出口量減少21.6％至282萬袋，阿拉比卡咖啡出口量減少9％至608萬袋。其他水洗阿拉比卡減幅最大，減少23.2％至133萬袋，而巴西日曬咖啡則減少9.5％至344萬袋。相反，哥倫比亞水洗與2018年10月相比，增長了13.5％至131萬袋。
在2019年的大部分時間里，哥倫比亞比索兌美元的貶值可能是促成哥倫比亞水洗咖啡豆出口數(shù)量增長的重要原因之一。
2019年10月，南美洲共出口咖啡529萬袋，其中342萬袋來自巴西。巴西的出口（占2019年10月咖啡總出口的38.4％）與2019年10月相比減少12.9％，原因是今年度產(chǎn)量的減少。盡管10月出口數(shù)量減少，但巴西截止2019/20年度的出口總額創(chuàng)歷史新高水平為2362萬袋，相比2014年4月至10月歷史第二高的2204萬袋高出了7.2%。
圖表5：巴西咖啡出口
2019年10月，哥倫比亞共出口咖啡121萬袋，相比去年同期增長了13.9％。其中，隨著主產(chǎn)季的開始，咖啡生豆出口量增長了15.5％，雖然數(shù)量很少但穩(wěn)步增長烘焙咖啡出口量增長了41.4％，達到16,934袋。可溶性咖啡出口卻下降了9.2％。
美國仍然是哥倫比亞咖啡的主要目的地，占其2019年10月出口額的44.8％。其次是德國，占該月咖啡總出口的9.2％。
2019年10月，亞洲和大洋洲咖啡出口總量同比減少了23.5％至226百萬袋，主要受到越南咖啡出口的拖累，該國10月僅出口咖啡145萬袋。越南表示，由于價格的持續(xù)低迷，當?shù)乜мr(nóng)不愿出售咖啡。此外，印度由于不利的天氣導(dǎo)致大雨和洪水以及當?shù)爻霈F(xiàn)的病蟲災(zāi)害影響到了今年該國的咖啡產(chǎn)量，從而減少了出口數(shù)量。今年10月，印度共出口咖啡35萬袋，比去年同期減少2.5％，與2017年同期相比減少了22％。與此同時，印尼的咖啡出口量卻出現(xiàn)了大幅增加，相比去年同期出口數(shù)量實現(xiàn)翻番，達到342,464袋。
圖表6：2019年10月全球咖啡出口地區(qū)和產(chǎn)品品類
2019年10月，非洲共出口咖啡958,055袋，烏干達依然保持該地區(qū)最大咖啡出口國地位，共出口咖啡378,238袋，其次是埃塞俄比亞。其中，烏干達阿拉比卡咖啡出口量減少了30％，至75,501袋，而羅布斯塔的出口量增加了24.6％至302,737袋。在2019年絕大多數(shù)的月份，烏干達阿拉比卡咖啡出口都出現(xiàn)同比減少，前10個月累計集散后16.6％。但是，羅布斯塔的增長出口遠遠抵消了阿拉比卡出口的下降，因此該國的出口總額在前10個月增長了7.4％。烏干達咖啡發(fā)展局將這一增長歸因于良好的天氣條件。
2019年10月，墨西哥和中美洲出口咖啡403,635袋相比去年同期減少了17.3％。該地區(qū)的總出口受到拖累哥斯達黎加，洪都拉斯和墨西哥的出口拖累。洪都拉斯——中部美國最大的阿拉比卡咖啡生產(chǎn)國和世界第四大阿拉伯咖啡的出口數(shù)量減少了25.8％至74,980袋。除了價格下跌外，據(jù)報道該國的產(chǎn)量還受到了病蟲害發(fā)病率增加和干旱持續(xù)不斷的影響。在該地區(qū)的其他地方，哥斯達黎加的咖啡出口數(shù)量減少了66.2％至11,853袋，這是自1980年8月以來的最低月度出口量。該國最近被曝出葉銹病卷土重來，預(yù)計將持續(xù)到2019年11月。
最后，ICO維持其對全球約502,000袋咖啡小額赤字的初步預(yù)測2019/20年。盡管產(chǎn)量減產(chǎn)有限，但預(yù)計消費量將超過供應(yīng)。從絕對和相對角度看，消費的大部分增長是預(yù)計將來自亞洲和大洋洲。在生產(chǎn)方面，巴西產(chǎn)量小年的因素以及中美洲和亞洲部分地區(qū)的不利天氣可能會繼續(xù)影響未來的咖啡價格。但是，由于巴西雷亞爾的疲軟以及即將到來的巴西新產(chǎn)季，這些因素的影響都有可能會被減弱。
關(guān)鍵詞：國際咖啡組織
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